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CMA是美國注冊管理會計師（Certified Management Accountant）的簡稱，是美國管理會計師協(xié)會（The Institute of Management Accountants，簡稱IMA）的專業(yè)資格，是目前管理會計及財務管理領域、級的專業(yè)資格認證。學習CMA是當前許多立志走上財務高管的財務人的共同選擇。那么CMA要考哪些內(nèi)容？學習CMA的目的是什么，要掌握哪些內(nèi)容才能順利拿到CMA？仁和會計教育小編將為大家整理CMA學習成果報告（以2015年1月生效的CMA內(nèi)容大綱為基礎），希望對大家有所幫助。

第E節(jié)。投資決策（15—A級、B級和C級）

第二部分—第E.1節(jié) 資本預算過程

考生應能：

a.定義資本預算編制，并識別在為某一項目制訂和實施資本預算中所采取的步驟或階段

b.識別并計算資本投資項目的相關稅前現(xiàn)金流量和稅后現(xiàn)金流量

c.理解所得稅如何影響現(xiàn)金流

d.區(qū)分現(xiàn)金流量和會計利潤，并討論其與資本預算編制的增量現(xiàn)金流量、沉沒成本和機會成本的相關性

e.解釋凈營運資本變化在資本預算編制中的重要性

f.討論通貨膨脹的結果如何反映在資本預算分析中

g.定義低預期回報率

h.識別并討論在資本預算決策中的定性因素

i.描述事后審計在編制資本預算過程中所起的作用

第二部分—第E.2節(jié) 現(xiàn)金流折現(xiàn)分析

考生應能：

a.理解兩種主要的現(xiàn)金流量折現(xiàn)（DCF）法，凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部回報率（IRR）

b.計算凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報率

c.理解在確定可接受的項目時，凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報率分析所采用的決策標準

d.比較凈現(xiàn)值和內(nèi)部回報率，著重比較各自的相對優(yōu)點和缺點， 尤其當這兩種方法用于獨立或互斥項目，以及“多個內(nèi)部回報率問題”。

e.解釋為什么如果使用不當，凈現(xiàn)值法和內(nèi)部回報率法會對投資項目得出互相沖突的排序

f.識別凈現(xiàn)值法和內(nèi)部回報率法的前提條件

g.在現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析的基礎上，評估并投資項目

第二部分—第E.3節(jié) 投資回收期與折現(xiàn)投資回收期

考生應能：

a.理解投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法

b.識別投資回收期法和折現(xiàn)投資回收期法的優(yōu)缺點

c.計算投資回收期和折現(xiàn)投資回收期

第二部分—第E.4節(jié) 資本投資的風險分析

考生應能：

a.識別編制資本預算中應對風險的幾種可供選擇的方法

b.區(qū)分風險分析方法諸如敏感性分析、情境分析和蒙特卡洛模擬法（Monte Carlo simulation）之間的不同

c.解釋為什么當一個企業(yè)的投資項目的現(xiàn)金流量比正常情況下有更多或更少風險時，應該采用經(jīng)過風險調(diào)整的比率

d.解釋為什么當一項資本投資有增設、加快、放慢、或中斷的可能性時，其價值會因此增加

e.理解實物期權并能識別不同類型的實物期權，例如放棄，延遲，擴張，和縮減等實物期權（不需要計算）